写于 2018-12-04 12:13:01| 永利澳门娱乐场网投| 永利澳门娱乐场官网

芝加哥(Reuters Breakingviews) - 兑现承诺160亿美元的美国纸张合并可能需要一些精确折叠

包装巨头Rock-Tenn和MeadWestvaco的股东将平均分享他们的合并公司,并大致平衡董事会

投资者已经在承诺每年节省3亿美元的资金,推高了两家公司的股票

但看起来平等的合并仍然可能引发商业和文化的动荡

这笔交易似乎已经过精心调整,以避免暗示收购

总部位于弗吉尼亚州的MeadWestvaco将以75亿美元的价格交易其股票,以50.1%的价格交易尚未命名的新公司

价值88亿美元的Rock-Tenn投资者将获得剩下的投资

Rock-Tenn的首席执行官史蒂夫•沃里斯(Steve Voorhees)将负责合并后的团队,MeadWestvaco的老板约翰卢克(John Luke)担任非执行董事长

Rock-Tenn还将拥有比其较小竞争对手多两个董事会席位,这一安排应能抵消MeadWestvaco股东稍微增加的经济利益

合并后的公司可能成为行业领导者国际纸业的第二大强国

管理层表示,通过更好的采购,更有效地使用工厂等,它预计将在三年内每年节省约3亿美元

税后,这个价值约为21亿美元的现值 - 在投资者听到这笔交易后,两家公司的合并市值增加了相同的数额

周一早盘,Rock-Tenn股价上涨10%,MeadWestvaco股票上涨18%

这一涨幅符合近期投资者对交易的好评

但它们也掩盖了未来的挑战

例如,据晨星公司称,Rock-Tenn以35亿美元收购箱板纸制造商Smurfit-Stone,最初因“文化差异”而跌跌撞撞

Voorhees于2013年从首席运营官晋升为首席执行官,最终将合并后的业务推向了正轨

然而,MeadWestvaco合并是一个更大的项目

Rock-Tenn首席执行官表示,周一的交易是合并而非收购,这有所不同

但股东应该持怀疑态度

最近的交易,如广告公司Omnicom未能与竞争对手Publicis合并,而Glencore收购矿业巨头Xstrata表明权力斗争和政治活动可能非常激烈 - 即使在所谓的平等合并中也是如此

在一方占优势的交易中,规则可以更加清晰

- 美国包装公司Rock-Tenn和MeadWestvaco于1月26日宣布,他们将合并成立一家价值超过160亿美元的新公司

- MeadWestvaco股东将持有合并后实体的50.1%,Rock-Tenn所有者将获得剩余部分

- Rock-Tenn首席执行官Steven Voorhees将担任合并集团的首席执行官,而MeadWestvaco的老板John Luke将成为非执行董事长

董事会将由八名Rock-Tenn董事和六名MeadWestvaco董事组成

- 两家公司表示,他们预计该交易将在三年内创造3亿美元的年度协同效应

他们还表示,MeadWestvaco将在合并后完成其特种化学品部门的计划分拆

- 交易公告:bit.ly/1BrErKJ(作者是Reuters Breakingviews专栏作家

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